Ebury: Προς συρρίκνωση η οικονομία της Ευρωζώνης – ‘Σήμα’ για μεγάλη μείωση επιτοκίων

Η οικονομία της Ευρωζώνης φαίνεται να οδεύει προς συρρίκνωση καθώς πλησιάζουμε στο τέλος του έτους, τουλάχιστον σύμφωνα με τον ενοποιημένο δείκτη PMI επιχειρηματικής δραστηριότητας αυτού του μήνα, ο οποίος υποχώρησε στα χαμηλότερα επίπεδα από τον Ιανουάριο, αναφέρει στο σχόλιο της η εταιρεία διεθνών πληρωμών Ebury. Συνεχίζοντας, αναφέρει ότι οι επιχειρήσεις σε ολόκληρη την Ευρώπη φαίνεται να ανησυχούν έντονα για τους κινδύνους που εγκυμονούν οι ριζοσπαστικές προτάσεις του εκλεγμένου προέδρου Τραμπ για τους δασμούς. Αυτό θα μπορούσε να επιβαρύνει ιδιαίτερα την οικονομία της Ευρώπης τα επόμενα χρόνια, δεδομένου ότι η Ε.Ε. βασίζεται στη ζήτηση των ΗΠΑ για περίπου 4% του ΑΕΠ της.

Τα σημερινά στοιχεία θα αποτελέσουν σημαντική αιτία ανησυχίας για τους υπεύθυνους χάραξης πολιτικής στην Ευρώπη και είναι πιθανό να δούμε μεγαλύτερη πίεση στην ΕΚΤ να προβεί σε επιθετικές μειώσεις επιτοκίων τους επόμενους μήνες, προκειμένου να στηρίξει την οικονομία. Αυτό θα μπορούσε εύκολα να συνεπάγεται μια jumbo μείωση των επιτοκίων κατά 50 μ.β.στη συνεδρίαση της ΕΚΤ το Δεκέμβριο, η οποία έχει πλέον τιμολογηθεί κατά περίπου 60% από τις αγορές, μια ανατιμολόγηση που προκάλεσε την κατάρρευση του EUR/USD κάτω από το επίπεδο του 1,04 σήμερα το πρωί. 

Ηνωμένο Βασίλειο

Τα τελευταία στοιχεία του δείκτη PMI από το Ηνωμένο Βασίλειο ήταν τουλάχιστον απογοητευτικά, με την επιχειρηματική δραστηριότητα να παρουσιάζει συρρίκνωση αυτόν το μήνα, αν και πολύ μικρή, για πρώτη φορά από τον Οκτώβριο του 2023. Θεωρούμε ότι αυτό αποτελεί άμεση συνέπεια της ανακοίνωσης του φθινοπωρινού προϋπολογισμού, με τις μεγάλες αυξήσεις στις εργοδοτικές εισφορές Εθνικής Ασφάλισης να θεωρούνται ότι συμπιέζουν τα κέρδη των εταιρειών, ενώ προκαλούν απώλειες θέσεων εργασίας και αυξάνουν τις τιμές καταναλωτή.

Η στερλίνα υποχώρησε απότομα μετά τα τελευταία στοιχεία του δείκτη PMI, πέφτοντας για λίγο κάτω από το επίπεδο του 1,25 σε σχέση με το δολάριο σήμερα το πρωί. Αυτό είναι εν μέρει συνέπεια των αγορών που προσπαθούν να προεξοφλήσουν μια πρόσθετη μείωση των επιτοκίων από την Τράπεζα της Αγγλίας, η οποία τώρα εκτιμάται ότι θα προβεί σε τρεις μειώσεις κατά 25 μ.β. τους επόμενους δώδεκα μήνες, από μόλις δύο που ήταν πριν από τα πρόσφατα στοιχεία του δείκτη PMI.