Ευρωπαϊκές τράπεζες: Συγχωνεύσεις και εξαγορές απογειώνουν τις μετοχές – Θετικές προσδοκίες για το 2025
Οι ευρωπαϊκές τράπεζες πραγματοποίησαν φέτος τις περισσότερες συγχωνεύσεις και εξαγορές από το 2020, εξέλιξη που εκτίναξε τις επιδόσεις των μετοχών τους, τάση που φαίνεται ότι θα συνεχιστεί και το επόμενο έτος.
Οι τραπεζικές συμφωνίες που ανακοινώθηκαν το 2024 ξεπέρασαν τα 41,5 δισ. δολάρια, σύμφωνα με τα στοιχεία που συγκέντρωσε το Bloomberg. Συνολικά, οι χρηματοπιστωτικές εταιρείες υπέγραψαν το μεγαλύτερο κομμάτι ευρωπαϊκών συγχωνεύσεων και εξαγορών μεταξύ των τομέων φέτος, αντιπροσωπεύοντας το 17% του συνόλου.
«Θα περιμέναμε το 2025 να είναι μια άλλη δυνατή χρονιά για συγχωνεύσεις και εξαγορές, καθώς οι ομάδες διαχείρισης έχουν πλεόνασμα μετρητών», σχολιάζει ο Nick Brind, διαχειριστής κεφαλαίων στην Polar Capital Global Financial Trust.
Οι χαμηλές αποτιμήσεις σε όλες τις βιομηχανίες στην Ευρώπη έχουν προσελκύσει αγοραστές, με τις μετοχές στην περιοχή να διαπραγματεύονται με discount ρεκόρ 40% σε σχέση με τις αντίστοιχες στις ΗΠΑ, με βάση τους πολλαπλασιαστές των μελλοντικών κερδών. Καθώς οι εταιρείες εξαγοράς επιδιώκουν να αξιοποιήσουν ποσά ρεκόρ μη δαπανηθέντων κεφαλαίων, υπάρχουν ενδείξεις ότι οι ευρωπαϊκές συγχωνεύσεις και εξαγορές ενδέχεται να συνεχιστούν με ρυθμό το 2025.
Συγχωνεύσεις και εξαγορές στην Ευρώπη το 2024 ανά τομέα
Οι τραπεζικές μετοχές έχουν επίσης τις καλύτερες επιδόσεις της περιοχής για το 2024, σημειώνοντας άνοδο 32% σε όρους συνολικής απόδοσης, καθώς οι συμφωνίες συμβάλλουν στην ισχυρότερη πορεία τους από το 2021.
Η Banca Monte Dei Paschi di Siena SpA ηγήθηκε του ράλι, με την τιμή μετοχής της να υπερδιπλασιάζεται, καθώς οι ανταγωνιστές και οι επενδυτές επιδιώκουν να εξασφαλίσουν για μερίδια κατά τη διάρκεια της προσπάθειας της Ιταλίας να ιδιωτικοποιήσει την τράπεζα και να σφυρηλατήσει έναν νέο εθνικό τραπεζικό πρωταθλητή. Το ράλι έσπασε μια 16ετή ακολουθία πτώσης των μετοχών της παλαιότερης τράπεζας στον κόσμο.
Οι καλύτεροι και οι χειρότεροι σε απόδοση ευρωπαϊκοί κλάδοι φέτος
Ο τραπεζικός κλάδος προετοιμάζεται επίσης για έναν κύκλο χαμηλότερων επιτοκίων, με τις συνέργειες των συμφωνιών να αποτελούν μέσο διατήρησης της θετικής δυναμικής των κερδών.
Οι ισολογισμοί των ευρωπαϊκών τραπεζών είναι καλύτερα εξοπλισμένοι για αυτό το έργο, με τον μέσο δείκτη CET1 του κλάδου, ένα μέτρο των επιπέδων κεφαλαίου, να ανέρχεται σε περίπου 14,9%, σύμφωνα με το Bloomberg Intelligence. Αυτό είναι το υψηλότερο από τότε που το Bloomberg Intelligence CBI) άρχισε να παρακολουθεί τα δεδομένα το 2011.
Η περίπτωση της Unicredit
Η UniCredit SpA, η οποία έχει χτίσει ένα μερίδιο περίπου 28% στην Commerzbank AG, ενώ επιδιώκει, παράλληλα, την εξαγορά της εγχώριας ανταγωνίστριας Banco BPM SpA, έχει το υψηλότερο πλεόνασμα κεφαλαίου πάνω από το απαιτούμενο από τις κανονιστικές αρχές επίπεδο, στα 8,6 δισ. ευρώ (8,9 δισ. δολάρια), σύμφωνα με το BI.
Σε ολόκληρη την Ευρώπη, οι σκανδιναβικές τράπεζες Swedbank AB, SEB AB και Danske Bank A/S διαθέτουν τους υψηλότερους δείκτες CET1.
«Τώρα που οι ισολογισμοί είναι ισχυρότεροι, οι ευρωπαϊκές τράπεζες επανεξετάζουν μεγαλύτερες συμφωνίες», έγραψε σε σημείωμά του ο αναλυτής της JPMorgan Chase & Co., Kian Abouhossein. «Αυτή η εκ νέου εστίαση είναι θετική για τις τράπεζες με τις χαμηλές αποτιμήσεις, που θα μπορούσαν να γίνουν στόχοι».
Οι τηλεπικοινωνίες
Εκτός από τις χρηματοπιστωτικές επιχειρήσεις, ήταν μια πολυάσχολη χρονιά και για τις τηλεπικοινωνίες, έναν άλλο από τους τομείς μετοχών με τις καλύτερες επιδόσεις του 2024.
Οι χαμηλές αποτιμήσεις κατέστησαν ελκυστικές τις τηλεπικοινωνίες
Μετά από μια δεκαετία κακών επιδόσεων, ένα πιο φιλικό ρυθμιστικό περιβάλλον συνέπεσε με τη βελτίωση των επιδόσεων του κλάδου των τηλεπικοινωνιών.
Οι βρετανικές ρυθμιστικές αρχές επέτρεψαν τη συγχώνευση της Vodafone Group Plc με την Three της CK Hutchison Holdings Ltd. Η Vodafone συμφώνησε επίσης να πουλήσει την ιταλική της επιχείρηση στην Swisscom AG.
Η Millicom International Cellular SA είναι η μετοχή με τις καλύτερες επιδόσεις του κλάδου φέτος, αφού απέρριψε προσφορά εξαγοράς ύψους 4,4 δισ. δολαρίων από τον Xavier Niel, ο οποίος είναι ήδη ο μεγαλύτερος μέτοχός της.
Με δελεαστικά αποτιμημένους στόχους σε προσφορά, υπάρχει μεγάλη πιθανότητα οι ευρωπαϊκές συγχωνεύσεις και εξαγορές να αποκτήσουν περαιτέρω δυναμική το επόμενο έτος.
Εκτός από τις εταιρείες που αναζητούν προς εξαγοράς εταιρείες μεταξύ των ομολόγων τους, τα παγκόσμια private equity και venture capital είχαν ρεκόρ 2,62 τρισεκατομμυρίων δολαρίων μη δεσμευμένων κεφαλαίων τον Ιούλιο, σύμφωνα με στοιχεία της S&P Global Market Intelligence και του παρόχου δεδομένων Preqin.
Διαβάστε επίσης:
Bespoke Real Estate: Ποια είναι τα ακίνητα της νέας εταιρείας του Σπύρου Θεοδωρόπουλου
Οι ευρωπαϊκές τράπεζες πραγματοποίησαν φέτος τις περισσότερες συγχωνεύσεις και εξαγορές από το 2020, εξέλιξη που εκτίναξε τις επιδόσεις των μετοχών τους, τάση που φαίνεται ότι θα συνεχιστεί και το επόμενο έτος.
Οι τραπεζικές συμφωνίες που ανακοινώθηκαν το 2024 ξεπέρασαν τα 41,5 δισ. δολάρια, σύμφωνα με τα στοιχεία που συγκέντρωσε το Bloomberg. Συνολικά, οι χρηματοπιστωτικές εταιρείες υπέγραψαν το μεγαλύτερο κομμάτι ευρωπαϊκών συγχωνεύσεων και εξαγορών μεταξύ των τομέων φέτος, αντιπροσωπεύοντας το 17% του συνόλου.
«Θα περιμέναμε το 2025 να είναι μια άλλη δυνατή χρονιά για συγχωνεύσεις και εξαγορές, καθώς οι ομάδες διαχείρισης έχουν πλεόνασμα μετρητών», σχολιάζει ο Nick Brind, διαχειριστής κεφαλαίων στην Polar Capital Global Financial Trust.
Οι χαμηλές αποτιμήσεις σε όλες τις βιομηχανίες στην Ευρώπη έχουν προσελκύσει αγοραστές, με τις μετοχές στην περιοχή να διαπραγματεύονται με discount ρεκόρ 40% σε σχέση με τις αντίστοιχες στις ΗΠΑ, με βάση τους πολλαπλασιαστές των μελλοντικών κερδών. Καθώς οι εταιρείες εξαγοράς επιδιώκουν να αξιοποιήσουν ποσά ρεκόρ μη δαπανηθέντων κεφαλαίων, υπάρχουν ενδείξεις ότι οι ευρωπαϊκές συγχωνεύσεις και εξαγορές ενδέχεται να συνεχιστούν με ρυθμό το 2025.
Συγχωνεύσεις και εξαγορές στην Ευρώπη το 2024 ανά τομέα
Οι τραπεζικές μετοχές έχουν επίσης τις καλύτερες επιδόσεις της περιοχής για το 2024, σημειώνοντας άνοδο 32% σε όρους συνολικής απόδοσης, καθώς οι συμφωνίες συμβάλλουν στην ισχυρότερη πορεία τους από το 2021.
Η Banca Monte Dei Paschi di Siena SpA ηγήθηκε του ράλι, με την τιμή μετοχής της να υπερδιπλασιάζεται, καθώς οι ανταγωνιστές και οι επενδυτές επιδιώκουν να εξασφαλίσουν για μερίδια κατά τη διάρκεια της προσπάθειας της Ιταλίας να ιδιωτικοποιήσει την τράπεζα και να σφυρηλατήσει έναν νέο εθνικό τραπεζικό πρωταθλητή. Το ράλι έσπασε μια 16ετή ακολουθία πτώσης των μετοχών της παλαιότερης τράπεζας στον κόσμο.
Οι καλύτεροι και οι χειρότεροι σε απόδοση ευρωπαϊκοί κλάδοι φέτος
Ο τραπεζικός κλάδος προετοιμάζεται επίσης για έναν κύκλο χαμηλότερων επιτοκίων, με τις συνέργειες των συμφωνιών να αποτελούν μέσο διατήρησης της θετικής δυναμικής των κερδών.
Οι ισολογισμοί των ευρωπαϊκών τραπεζών είναι καλύτερα εξοπλισμένοι για αυτό το έργο, με τον μέσο δείκτη CET1 του κλάδου, ένα μέτρο των επιπέδων κεφαλαίου, να ανέρχεται σε περίπου 14,9%, σύμφωνα με το Bloomberg Intelligence. Αυτό είναι το υψηλότερο από τότε που το Bloomberg Intelligence CBI) άρχισε να παρακολουθεί τα δεδομένα το 2011.
Η περίπτωση της Unicredit
Η UniCredit SpA, η οποία έχει χτίσει ένα μερίδιο περίπου 28% στην Commerzbank AG, ενώ επιδιώκει, παράλληλα, την εξαγορά της εγχώριας ανταγωνίστριας Banco BPM SpA, έχει το υψηλότερο πλεόνασμα κεφαλαίου πάνω από το απαιτούμενο από τις κανονιστικές αρχές επίπεδο, στα 8,6 δισ. ευρώ (8,9 δισ. δολάρια), σύμφωνα με το BI.
Σε ολόκληρη την Ευρώπη, οι σκανδιναβικές τράπεζες Swedbank AB, SEB AB και Danske Bank A/S διαθέτουν τους υψηλότερους δείκτες CET1.
«Τώρα που οι ισολογισμοί είναι ισχυρότεροι, οι ευρωπαϊκές τράπεζες επανεξετάζουν μεγαλύτερες συμφωνίες», έγραψε σε σημείωμά του ο αναλυτής της JPMorgan Chase & Co., Kian Abouhossein. «Αυτή η εκ νέου εστίαση είναι θετική για τις τράπεζες με τις χαμηλές αποτιμήσεις, που θα μπορούσαν να γίνουν στόχοι».
Οι τηλεπικοινωνίες
Εκτός από τις χρηματοπιστωτικές επιχειρήσεις, ήταν μια πολυάσχολη χρονιά και για τις τηλεπικοινωνίες, έναν άλλο από τους τομείς μετοχών με τις καλύτερες επιδόσεις του 2024.
Οι χαμηλές αποτιμήσεις κατέστησαν ελκυστικές τις τηλεπικοινωνίες
Μετά από μια δεκαετία κακών επιδόσεων, ένα πιο φιλικό ρυθμιστικό περιβάλλον συνέπεσε με τη βελτίωση των επιδόσεων του κλάδου των τηλεπικοινωνιών.
Οι βρετανικές ρυθμιστικές αρχές επέτρεψαν τη συγχώνευση της Vodafone Group Plc με την Three της CK Hutchison Holdings Ltd. Η Vodafone συμφώνησε επίσης να πουλήσει την ιταλική της επιχείρηση στην Swisscom AG.
Η Millicom International Cellular SA είναι η μετοχή με τις καλύτερες επιδόσεις του κλάδου φέτος, αφού απέρριψε προσφορά εξαγοράς ύψους 4,4 δισ. δολαρίων από τον Xavier Niel, ο οποίος είναι ήδη ο μεγαλύτερος μέτοχός της.
Με δελεαστικά αποτιμημένους στόχους σε προσφορά, υπάρχει μεγάλη πιθανότητα οι ευρωπαϊκές συγχωνεύσεις και εξαγορές να αποκτήσουν περαιτέρω δυναμική το επόμενο έτος.
Εκτός από τις εταιρείες που αναζητούν προς εξαγοράς εταιρείες μεταξύ των ομολόγων τους, τα παγκόσμια private equity και venture capital είχαν ρεκόρ 2,62 τρισεκατομμυρίων δολαρίων μη δεσμευμένων κεφαλαίων τον Ιούλιο, σύμφωνα με στοιχεία της S&P Global Market Intelligence και του παρόχου δεδομένων Preqin.
Διαβάστε επίσης:
Bespoke Real Estate: Ποια είναι τα ακίνητα της νέας εταιρείας του Σπύρου Θεοδωρόπουλου
